|
===================================== 〔語彙分解〕的な部分一致の検索結果は以下の通りです。 ・ ー ： [ちょうおん] (n) long vowel mark (usually only used in katakana) ・ ワーク ： [わーく] 【名詞】 1. work 2. (n) work
ヒース–ジャロー–モートン・フレームワーク（）とは、利子率の曲線、具体的には（単純なに対する）瞬間的なの変化をモデル化するための一般的なフレームワークである。瞬間的なフォワードレートのボラティリティとドリフトが非確率的であると仮定されるのであれば、このフレームワークはフォワードレートのガウシアン・ヒース–ジャロー–モートン・モデルとして知られている。単純なフォワードレートの直接的なモデル化として、のBrace–Gatarek–Musiela モデルがある。 HJMフレームワークは（）、（）、アンドリュー・モートン（）がコーネル大学のワーキングペーパーとして提出した ''Bond pricing and the term structure of interest rates: a new methodology'' (1987)と ''Bond pricing and the term structure of interest rates: a new methodology'' (1989) (1987年のワーキングペーパーの改訂版)に端を発している。しかしながら、HJMフレームワークには批判もあり、をして、HJMフレームワークは「...実際、過ちを隠すようなものだ」（"...actually just a big rug for to be swept under"）と言われている〔''Newsweek'' 2009 〕。 ==フレームワーク== HJMフレームワークの鍵となるのは、ある変数の無裁定価格理論における変動のドリフトがそれらの変数のボラティリティや相関係数の関数として表現できることである。言い換えれば、ドリフトを推定する必要がなくなる。 HJMフレームワークによるモデルは、HJMフレームワーク型のモデルがフォワードレートカーブの全ての変動を捉えるという意味で、ショートレートモデルとは異なっている。一方、ショートレートモデルはカーブの点（ショートレート）の変動のみを捉えている。 しかしながら、HJMフレームワークによるモデルはしばしばマルコフ性を失い、無限次元のモデルとなりさえする。多くの研究者がこの問題の解決に当たって貢献をしている。研究者たちはフォワードレートのボラティリティ構造がある条件を満たす時、HJMフレームワークは有限次元のマルコフ型システムとして完全に表現でき、計算可能になることを示した〔具体的にはRitchken–Sankarasubramanianモデル（）や乾–木島モデル（）などが知られている。〕。例えば、1ファクター2状態変数モデルなどが含まれる。 抄文引用元・出典: フリー百科事典『 ウィキペディア（Wikipedia）』 ■ウィキペディアで「ヒース–ジャロー–モートン・フレームワーク」の詳細全文を読む スポンサード リンク
|